なぜあの人は底値で買えるのか｜ダウ理論 6 法則・130 年使われ続ける王道を図解【2026 年版】

ダウ理論とは、チャールズ・ダウが1900年頃にウォール・ストリート・ジャーナルに発表した一連の記事を基に、没後にウィリアム・ハミルトンらが体系化した6つの法則で構成されるテクニカル分析の基本理論である。「高値・安値が切り上がれば上昇トレンド、切り下がれば下降トレンド」というシンプルな原則で相場の方向を判定する。ダウ理論ナビでは、この理論を東証約3,693銘柄に毎日自動適用し、トレンド状態を7段階で判定している。

ダウ理論とは？

ダウ理論とは、米国の証券アナリストであったチャールズ・ダウ氏が提唱したチャート分析理論です。100年以上の歴史を持ち、テクニカル分析の土台ともいえる存在です。

ダウ理論の核心は、「トレンドが発生しているかしていないかを判断する」こと。これがすべての出発点です。

株式投資において「いつ買うか」「いつ売るか」を判断するための最も基本的なフレームワークがダウ理論です。個別銘柄の分析はもちろん、日経平均やTOPIXなどの指数分析にも活用できます。

ダウ理論の6つの法則

ダウ理論は、次の6つの法則から構成されています。まず全体像を見てみましょう。

法則①：価格はすべての事象を織り込む

経済指標や金融政策といったファンダメンタルズ要因、戦争やテロ、災害なども含めて、全ての事象はチャート上の値動きに反映されているという考え方です。

これはテクニカル分析の根幹ともいえる思想です。チャート分析を重視する理由はこの考え方に基づくためです。

法則②：トレンドは3種類ある

ダウ理論では、トレンドを期間の長さによって3つに分類します。

法則③：トレンドには3つのフェーズがある

トレンドは、以下の3段階で進行します。

第一段階「先行期」— 一部の先行投資家が底値で買ったり、天井から売ったりして、価格に緩やかな動きが出る時期。まだ多くの投資家は気づいていません。

第二段階「追随期」— 先行期の動きに市場全体が追随して、急激な価格変動が起きる時期。ニュースなどで取り上げられ始め、出来高も急増します。最も利益が出やすい局面です。

第三段階「利食期」— 先行期にエントリーしていた投資家が利益確定を行う時期。出来高は多いものの、価格の上昇は鈍化します。この段階で新規参入すると高値掴みになるリスクがあります。

法則④：平均は相互に確認される

より高い精度でトレンドを捉えるためには、複数の銘柄で同じトレンドを確認すべきということ。株式市場の分析では特に重要で、同じセクターの複数銘柄が上昇トレンドを示している場合、そのセクター全体のトレンドとして信頼性が高まります。

法則⑤：トレンドは出来高でも確認できる

一般的に株式では出来高を確認することができ、市場の活性度合いや銘柄ごとの人気度を判断する指標となります。上昇トレンド中に出来高が増加していれば、トレンドの信頼性が高いと判断できます。

法則⑥：トレンドは明確な転換サインが出るまで続く

トレンドとは？ — 上昇と下落の見分け方

上昇トレンド

高値と安値を切り上げているチャートが上昇トレンドです。直前の高値よりも次の高値が高く、直前の安値よりも次の安値が高い状態が連続していれば、ダウ理論上の上昇トレンドと判定されます。

下落トレンド

高値と安値を切り下げているチャートが下落トレンドです。直前の高値よりも次の高値が低く、直前の安値よりも次の安値が低い状態が連続している場合です。

押し安値と戻り高値の重要性

ダウ理論でトレンドの転換を判断する際に極めて重要なのが、押し安値と戻り高値です。

上昇トレンドの転換サイン

上昇トレンド中に直前の押し安値を下回った場合、上昇トレンドは終了と見なされます。同時に高値も切り下がっている場合は、下落トレンド開始のシグナルです。

下落トレンドの転換サイン

下落トレンド中に直前の戻り高値を上回った場合、下落トレンドは終了と見なされます。上昇トレンドの開始と考えることができます。

エントリーに適したチャートは？

ダウ理論に基づくと、収益化しやすいのは上昇トレンドと下落トレンドのみ。持ち合い（レンジ）相場は方向が定まらないため、エントリーには適しません。

なぜ「押し目買い」が有効なのか

法則⑥「トレンドは明確な転換サインが出るまで続く」を思い出してください。上昇トレンドが確認できている銘柄は、転換サインが出るまでは上昇が続くと考えます。つまり、上昇トレンドの中で一時的に価格が下がった「押し目」で買えば、その後の上昇で利益が期待できます。

フィボナッチ・リトレースメントとの組み合わせ

ダウ理論で上昇トレンドを確認した上で、フィボナッチ・リトレースメントを使うと、押し目の水準をより具体的に判断できます。

ダウ理論ナビで実践する

ここまでダウ理論の基礎を学びました。次は実際の銘柄で理論を確認してみましょう。ダウ理論ナビでは、東証約3,693銘柄すべてのダウ理論分析を毎日自動更新しています。

3ステップで使えます

まとめ

東証3,693銘柄のダウ理論分析 — 実際のデータ

ダウ理論ナビでは、東証に上場する約3,693銘柄すべてを毎日ダウ理論で自動分析しています。以下は実際の分析から見えてくる傾向です。

データから見えること

3,693銘柄を毎日分析していると、興味深い傾向が見えてきます。

チャンス局面の銘柄は全体の3〜8%程度しか存在しません。つまり、ダウ理論の条件を満たす「根拠のある押し目買い」ができる銘柄は、常に限られています。「何を買うか」より「何を買わないか」の判断が重要だということです。

セクター全体が同じ方向を向いている場合、個別銘柄の信頼性が高まります。これはダウ理論の法則④「平均は相互に確認される」を裏付けるデータです。例えば、海運セクターの70%以上が上昇トレンドの場合、そのセクター内の「チャンス局面」銘柄はより信頼性が高い傾向があります。

Yahoo掲示板で話題の銘柄と、ダウ理論でチャンスと判定される銘柄は、ほとんど一致しません。話題の銘柄はすでに上がりきっていることが多く、本当のチャンスは誰も注目していない場所に静かに現れます。

なぜ100年前の理論が今も機能するのか

ダウ理論は100年以上前に提唱された理論ですが、現代の株式市場でも機能し続けています。その理由は、ダウ理論が分析しているのは「チャートの形」ではなく「人間の心理」だからです。

恐怖で売り、欲望で買い、群集心理に流される——この人間の本質は100年前も今も変わっていません。だからこそ、トレンドの発生・継続・転換というパターンは繰り返されます。

AIやアルゴリズム取引が普及した現在でも、市場参加者の多くがダウ理論を意識しているため、押し安値や戻り高値といった水準が「自己実現的」に機能する側面もあります。多くのトレーダーが同じラインを見ているからこそ、そのラインで実際に反発が起きやすいのです。

この記事を書いた人

ダウ理論ナビ運営者

元小学校教員（約20年）→ SE → テクニカル分析ツール開発者。ライブドアショックでの退場経験から「根拠のあるトレード」の重要性を痛感し、ダウ理論ナビを開発。詳しいプロフィール →

月次分析サマリー（2026年3月）

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